股市大跌時(shí)，5種做法將讓你更慘

上周全球多個(gè)市場(chǎng)哀鴻遍野，歐美股市跌逾5%，上證綜指和深證綜指均跌近12%，油價(jià)跌逾6%。西方理財(cái)專家告誡，越是在資本市場(chǎng)大跌的時(shí)候，越應(yīng)該改掉一些壞習(xí)慣和有害的觀念。

《華爾街日?qǐng)?bào)》個(gè)人理財(cái)專欄作家、參與編輯格雷厄姆（Benjamin Graham）所著投資經(jīng)典《聰明的投資者》（The Intelligent Investor）（2003年版）的Jason Zweig提出以下五點(diǎn)建議：

1、太看重市場(chǎng)消息。Zweig認(rèn)為，越是頻繁地追看市場(chǎng)波動(dòng)的最新消息，越容易夸大市場(chǎng)的動(dòng)蕩和風(fēng)險(xiǎn)。突然跌個(gè)5%-25%都是平常事。如果過(guò)于關(guān)注短期波動(dòng)，投資者容易分散注意力，難以始終專注于長(zhǎng)期投資目標(biāo)。

2、驚慌。Zweig認(rèn)為，以今天的利息和通脹水平，股市還沒(méi)有被大幅高估。美股通脹調(diào)整后的長(zhǎng)期平均市盈率為24.9倍，和今年2月的27倍相比還有所下降。過(guò)去30年的牛市和熊市期間，美股的調(diào)整后平均市盈率為23.8倍。

3、掉以輕心。Zweig認(rèn)為，2007-2009年熊市期間，如果不清倉(cāng)持股就不可能毫發(fā)無(wú)傷。他建議，面對(duì)全球股市大跌，投資者應(yīng)該審視持倉(cāng)是否足夠多樣化，是否有足夠現(xiàn)金、持一定量的債券、大盤(pán)股和小盤(pán)股均涉獵。

如果在熊市提前拋售，或者倉(cāng)位集中于少數(shù)股票或者板塊，就應(yīng)該考慮增持一些現(xiàn)金，或者讓投資種類更多樣，防范一旦崩盤(pán)要被迫采取過(guò)激的行動(dòng)。

4、糾結(jié)于市場(chǎng)是否“調(diào)整”。調(diào)整一般是指標(biāo)普500或者道指那樣的主要股指跌幅達(dá)到10%。可這種說(shuō)法也沒(méi)有官方認(rèn)證，跌5%、15%或者20%最近也都被稱為“調(diào)整”。

所以，Zweig指出，關(guān)鍵不在于市場(chǎng)跌到什么地步算“調(diào)整”，而是未來(lái)前景，股市是跌得比10%多還是少都不是決定因素。

5、覺(jué)得自己或者別人預(yù)測(cè)得了后市。Zweig認(rèn)為，市場(chǎng)下跌后，誰(shuí)都不知道下一步會(huì)怎樣。有一點(diǎn)倒是可以確定，某位市場(chǎng)專家確信的所謂預(yù)測(cè)越是叫囂得響亮，越有可能預(yù)測(cè)錯(cuò)誤。

他還是建議投資者讓投資多樣化，同時(shí)保持耐心。在一切不確定因素都沒(méi)法減少的時(shí)候，自知之明是最有效的防御武器。

摘編自《華爾街見(jiàn)聞》