不確定因素消除A股反彈有望延續(xù)

A股市場(chǎng)經(jīng)歷了千股跌停的恐慌之后，又安然度過(guò)人民幣匯率貶值恐慌，現(xiàn)在可以說(shuō)是利空出盡是利好，短期仍將延續(xù)震蕩上行走勢(shì)。

從基本面來(lái)看，昨日央行召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，解釋了關(guān)于近期人民幣貶值的各種影響，澄清了市場(chǎng)關(guān)于人民幣將大幅貶值10%的傳言。受此影響，人民幣在連續(xù)貶值2天之后，昨日跌幅收窄。截至13日北京時(shí)間19：24，美元兌人民幣市場(chǎng)報(bào)價(jià)為6.3982，人民幣跌幅縮至0.21%?？梢哉f(shuō)，央行已經(jīng)消除了人民幣貶值這個(gè)最大的不確定因素。

從投資者行為來(lái)看，兩融余額連增顯示入市熱情提升。大盤(pán)連續(xù)三天圍繞3900點(diǎn)震蕩，給市場(chǎng)再次敞開(kāi)了低吸窗口。本周以來(lái)兩融市場(chǎng)維持升勢(shì)，周一和周二融資買(mǎi)入額均不斷回升，促使兩融余額重回升勢(shì)。截至8月11日，兩融余額收于13543.56億元，比上個(gè)交易日提升了逾138億元。

從市場(chǎng)陽(yáng)線與量?jī)r(jià)對(duì)比來(lái)看，K線性質(zhì)為典型的平量中陽(yáng)性質(zhì)，多數(shù)分析強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)后續(xù)仍需量能配合。但是，根據(jù)筆者近期對(duì)股市量能的分析，管理層似乎有意將整個(gè)A股市場(chǎng)的投資環(huán)境從增量資金邏輯逐步引導(dǎo)至存量資金邏輯。也就是說(shuō)：股票的上漲不再僅僅依托于增量資金的強(qiáng)勢(shì)介入，而是需要投資者依據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)投票。只有在有效市場(chǎng)的大環(huán)境下，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好才能最大程度地發(fā)揮作用，質(zhì)地優(yōu)良的上市公司才能真正地脫穎而出，從而主導(dǎo)A股市場(chǎng)的整體走勢(shì)。

從技術(shù)面來(lái)看，“黑色星期四”魔咒被打破，周四股指再現(xiàn)單日“V”型反轉(zhuǎn)，而且午后市場(chǎng)非常強(qiáng)勢(shì)，量能隨之放大。大摩投資分析表示，在周一放量中陽(yáng)線突破3900點(diǎn)關(guān)口之后，經(jīng)過(guò)連續(xù)兩天的窄幅震蕩調(diào)整，市場(chǎng)已經(jīng)基本具備了再次上攻的條件。

周K線圖上，經(jīng)過(guò)周一的長(zhǎng)陽(yáng)后，滬指一舉突破了BOLL通道中軌的壓制，在經(jīng)歷連續(xù)兩個(gè)十字的夯實(shí)中軌，昨日再度中陽(yáng)上行，再次預(yù)示著短期指數(shù)將要對(duì)前期高點(diǎn)4184點(diǎn)發(fā)起攻擊。

總之，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，慢牛行情已成，A股震蕩走高的格局基本確立，后期逢低都可以持續(xù)做多。操作上繼續(xù)保持“輕大盤(pán)重個(gè)股”。熱點(diǎn)方面，國(guó)企改革和軍工的資產(chǎn)證券化是絕對(duì)主線，環(huán)保、傳媒文化都是積極加倉(cāng)的政策受益股。

多數(shù)分析師看好下半年國(guó)企改革提速。連續(xù)近一個(gè)月的行情，基本上都是以央企改革為主導(dǎo)，目前已擴(kuò)延到地方國(guó)企改革，建議關(guān)注二線國(guó)企改革龍頭。