券商分析師將內幕信息發微信群 被罰20萬元

消息被傳至15個微信群，泄密當日涉事公司股價上漲2.81%，事發后部分機構已不用微信分享研報

因為一條微信，中信證券分析師張明芳丟掉了工作，還被罰了20萬。

2014年6月6日，一條微信引爆張明芳的朋友圈和多個微信群。她在這條微信中稱，麗珠集團將于6月10日公布管理層限制性股票＋期權方案。當日，麗珠集團股價上漲2.81%.

6月8日，麗珠集團果然發布公告稱，公司正在籌劃股權激勵計劃相關事項，張明芳的這條微信因此涉嫌重大內幕信息泄露。證監會對上述事件立案調查。

微信“泄密”事件一年多后，記者8月10日獲悉，證監會認定張明芳泄露內幕信息，對其罰款20萬元。一同被罰的還有時任麗珠集團董事會秘書李如才，罰款金額10萬元。

據了解，在張明芳事件發生后，券商機構也紛紛加強了信息推送的規范，有的研究所還專門就此制定了規則。（記者 李蕾）

【事件】

內幕信息被群發 “嚇退”機構人士

證監會調查顯示，張明芳在去年6月6日和時任麗珠集團董事會秘書李如才進行了電話通話，在獲知內幕信息后，將信息編發至15個微信群中。看到消息的眾多機構人士紛紛退出微信群以求自保。

2014年6月6日，張明芳指示其助手在微信群發布消息稱，麗珠集團將于6月10日公布管理層限制性股票＋期權方案，以2013年扣非凈利潤為基數，2014~2016年凈利潤同比增速分別不低于15%、20%、30%。

證監會調查顯示，去年6月5日，張明芳在中信證券投資策略會上主持醫藥專場交流會，有基金經理和研究員向其詢問麗珠集團股權激勵事項，并建議張明芳對麗珠集團進行研究。第二天上午10時40分左右，張明芳主動給時任麗珠集團董事會秘書李如才打了電話，通話時長2分鐘。張明芳在通話中提到了媒體對于麗珠集團股權激勵計劃的報道，并向李如才詢問股權激勵的時間、形式和行權條件等進展情況。李如才則將麗珠集團正在準備股權激勵計劃，近期會有公告的情況告知了張明芳。

掛掉電話后，張明芳口述指示其助手編輯了上述關于麗珠集團擬實施股權激勵的信息，并由張明芳審閱定稿后，按其要求將信息發布到“中信醫藥張明芳400”等15個微信群。同時，張明芳將該信息轉發到了自己的微信朋友圈。

兩天后，麗珠集團做實了消息的準確性。6月8日，麗珠集團發布公告稱，公司正在籌劃股權激勵計劃相關事項,將自6月9日開市起停牌。

在此之前，麗珠集團的股價已經開始一路上漲，就在張明芳泄密的6月6日，麗珠集團全天上漲2.81%。

張明芳的這條消息涉嫌重大內幕信息泄露。事情恰好發生在證監會嚴查老鼠倉和內幕交易的當口，這“嚇壞”了張明芳朋友圈的市場人士。一時間，眾多基金經理和機構人士紛紛退出張明芳的微信群以求自保。

“泄密”事件使得麗珠集團最終推遲了股權激勵計劃，公司董事會秘書李如才因此辭職；據記者從中信證券了解，事發后張明芳也被停職配合調查。

時隔1年多后，證監會公布了調查結果以及對張明芳和李如才的行政處罰決定，認定張明芳和李如才構成泄露內幕信息行為，張明芳被罰20萬，李如才被罰10萬。

【影響】

部分機構為信息推送定規則

據業內人士透露，張明芳事件發生后，分析師們在微信上做推薦已經十分小心，有的研究所還專門就此制定了規則，嚴格風險控制。

“去年出現過一些分析師在微信上提前泄露上市公司未公開披露信息的情況，也被證監局找過，這種情況下，整個群里的人都會受到牽連。張明芳的事情算是比較大的，其他的都是研究員在推薦公司的時候不小心泄露了未披露信息，主要是用來支持他的推薦。”一位業內人士表示。

通常情況下，券商分析師都是通過正規研究報告的形式發布信息，這類研究報告要走流程，內部風控比較嚴格，內幕消息過濾得也比較好。而微信的形式就比較隨意，不小心就可能泄露內幕信息。

不過，一位券商客戶方的機構人士對新京報稱，自己并不希望在微信群里看到內幕信息，對大家都不好。“內幕信息涉及違規得不償失，而且內幕消息并不一定賺錢，有可能會虧錢，投資主要靠分析和研究能力。客戶更喜歡有研究能力的分析師，而不是打探消息的。”

“張明芳的事件發生后，大家在微信群里都不敢亂說了，現在分析師做推薦就很小心了，有的研究所還專門就此制定了規則，嚴格風險控制。”一位業內人士說。

“事發之后，公司要求各部門統一規范，暫時不通過微信推送研究報告，只通過郵件推送。”一位中信證券的內部員工告訴記者,此前行業內確實有通過微信推送研究信息的。而其他券商研究員也吸取教訓，一度不敢在微信上“發聲”。

■ 張明芳事件大事記

●2014年3月初 麗珠醫藥集團成立以時任董事會秘書李如才為主的股權激勵項目組，負責推進股權激勵事項。

●2014年6月5日 張明芳在中信證券投資策略會上主持醫藥專場交流會，有基金經理和研究員向其詢問麗珠集團股權激勵事項，并建議張明芳對麗珠集團進行研究。

●2014年6月6日 張明芳致電時任麗珠集團董事會秘書李如才，李如才將麗珠集團正在準備股權激勵計劃，近期會有公告的情況告知了張明芳。獲知消息后，張明芳將上述消息編發至15個微信群。

●2014年6月8日 麗珠集團發布公告稱，公司正在籌劃股權激勵計劃相關事項。張明芳的這條消息因此而涉嫌重大內幕信息泄露。

●2014年6月12日 麗珠集團復牌并決定延后推出股權激勵計劃。

●2014年6月20日 證監會宣布對張明芳事件進行公開調查。

●2015年8月 證監會作出處罰決定，認定張明芳和李如才構成泄露內幕信息行為，張明芳被罰20萬，李如才被罰10萬。

■ 人物

張明芳：被稱“敬業”、“霸氣”

張明芳在醫藥行業研究領域頗有名氣，是新財富評選的得獎大戶，業內人士均認為其“敬業”、“霸氣”。

公開資料顯示，張明芳畢業于武漢大學生物化學系，在國家藥監局下屬的中國藥品生物制品檢定所從事藥品注冊監管工作六年。跨入金融領域后，張明芳先后在三家大型券商任職，并在公募基金擔任過研究員，曾兩度捧得新財富醫藥分析師的第一名。

業界對張明芳的風格評價是“敬業”、“霸氣”。據媒體報道，2013年新財富投票期間，張明芳曾經給一位研究員發過一條短信，內容是“新財富投票已經結束，據我所知，你作為研究員沒有對我團隊進行提名，我們遺憾地通知你，明年你將不能加入我200人的微信群。”

其”霸氣“的風格也在“泄密”事件發生時表現出來。泄密發生后，眾多基金經理和機構人士紛紛退群以求自保，張明芳隨后在微信中表示，拜托各位諒解，不要放大和發揮。并追加一句，“紛紛退群者，您以后不愿再接收我們的正式研究報告和調研、電話會議邀請了嗎？”（李蕾）